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接手三年,逆轉勝..孵出嫡系小金雞

2013-11-11

 

林茂桂...孵出 嫡系小金雞

工商時報【本報訊】

群光(2385)旗下的群光電能(6412)上周五掛牌上市,挾同時身為美國和日本兩大遊戲機廠的電源供應商,群電9月份合併營收寫下單月歷史新高,10月維持高檔水準,11月仍有續創新猷的空間,有機會成為電源族群第4季唯一業績逆勢成長的亮點。以下是副董事長林茂桂的專訪紀要:

問:群光與群電的業務如何區隔?未來爆發力為何?在營運上,群電如何與台達電、光寶科和康舒等同業做出區隔,以爭取投資人的認同?

答:群光目前已是全球最大的鍵盤、NB(平板)照相鏡頭模組(CCM)和運動攝影機的最大廠,而群電則是全球前5大、台灣前3大的電源廠,此外群電也做LED燈泡(含電源)。

群電從過去每股虧損3元,到目前EPS逾3元,4年來的營收平均年增率為17.8%,獲利的複合成長率更高達41.4%,至於法人相當看重的指標「股東權益報酬率(ROE)」,過去3年都在21-22%,至於未來仍有相當多的新產品、新客戶會出現。

以產業界龍頭台達電為例,他們逐漸轉型,營收成長幅度趨緩,但獲利成長高,而群電的模式則是營收、獲利成長都兼顧。

以LED產品線來說,群電從2010年切入,有億光當我們的後盾,加上我們在電源方面的能力,陸續打入了台、日、歐、美等6大照明公司,前(2011)年營收成長了22倍,去年仍達7倍,今年還會倍數成長。

至於未來5-6年的產業複合成長率,研調認為有40%水準,而群電會做到「整體產業成長率」的倍數。

問:如何因應當前PC產業的變化?

答:過去幾年,群電在NB電源領域的市占率,從2006年的8.7%,一路拉高到去年的27.3%,目前在業界是「坐二望一」。面對PC產業的變化,群電同樣有所因應,甚至在後PC時代,對我們反而是商機。

群電去年在PC領域的營收占比約73%,今年第3季降到50%,全年來說約在60%,但這不是說PC相關的產品衰退,事實上還是成長,只是因為非PC的成長更大。而非PC方面,陸續跨入遊戲機、平板、大尺寸電視、多功能事務機、STP(機上盒)和伺服器等領域,至於明年度非PC比重還會進一步拉高。

問:微軟併購諾基亞之後,對供應鏈帶來何種衝擊?

答:群光集團長期和微軟保持極為密切的關係,據我所知,微軟的採購現在忙得不得了,因為要開始接收諾基亞那邊的採購業務。從產業界的併購過程來看,被併購方的供應商通常會面臨較大的風險,至於併購方則較為有利,可藉由併購進一步擴展產品的廣度。以群光集團來說,目前仍以NB周邊為主,而未來在手機方面的爆發力就很大,至少同一家的品牌客戶,其智慧型手機和平板的電源都是互通,我們就很有機會。

問:大陸勞動成本節節上揚,未來會考慮再往內地移動,還是到別的國家?

答:群光的前身高效曾在泰國設廠,後來因為考量到綜效,因此遷到大陸的各廠區。

不過,泰國的廠區還在,而之前的當地員工雖然散到其他公司,但都還期盼著我們還能回去,而幹部當中也還有很多通曉泰語,因此若往東南亞發展,泰國會是一個選項。

資料來源: 102.11.11, 工商時報